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招商银行国际:8月买入政策风险较低的成长型股票。

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招商银行国际:8月买入政策风险较低的成长型股票。

招商银行国际发布了一份战略报告,该报告将恒生指数2021e/2022e的每股收益从年初至今调整了5.1%/3.3%(调整了恒生指数成份股变动的影响后),但与年初相比,恒生科技指数2021/2022年的调整后盈利预测降低了16.3%/13.3%。与周期性股票相比,该行更青睐增长型股票,重点关注政策风险较小的行业。对新能源汽车、新能源和技术硬件行业表示乐观,并表示这些行业是中共中央政治局会议上提到的政策支持。

此外,该行有选择地对政策支持的周期性股票持乐观态度。加快地方政府债券发行速度。预计2021年下半年基础设施支出将有所改善。在最近的股价调整后,机械类股反映了许多不利因素。本行认为这是一个吸收机会。2020年3月以来,香港股市遭遇了最严重的抛售。七月,恒生指数/恒生股指下跌9.9%/16.9%。触发因素是政府的一系列监管收紧。该行认为,投资者需要更多时间等待和消化互联网行业的政策风险,因此股价继续走弱。

估值是否足够便宜?该行指出,与历史数据相比,恒生指数的长期市盈率似乎并不便宜。21/22年的预测市盈率降至12.5倍/11.1倍,比十年平均值高出一个标准差。不过,考虑到近年来恒生指数加入了许多成长股,成长股在指数中的比例较19年底上升了20个百分点至40%,估值应该比过去更高。恒生指数的估值已回落至具有吸引力的水平,但市场最担心的是中国的监管政策风险。据估计,互联网等新经济行业仍需要时间消化相关风险。

从技术分析来看,香港股市和A股市场均出现崩盘,恒生技术指数、摩根士丹利资本国际中国和上海综合指数均在七月抛售后跌破关键支撑位。恒生指数和恒生指数均未显示RSI背离,因此很难说它们已触底。8月,招商银行国际建议等待监管政策和互联网股的中期表现变得更加清晰。届时,互联网公司可能会减少指导方针,宣布更多新投资,从而给股价带来更大压力。牛市来了吗?如何快速上车?金牌投资咨询服务是免费的>>海量信息和准确解读都在新浪财经app中负责编辑:李双双。